Đường tổng cầu của nền kinh tế

Có lẽ ai cũng biết, phương trình của đường tổng cầu trong nền kinh tế có dạng: AD = C + I + G + NX. Chúng ta xem tổng cầu hàng hóa của một quốc gia trong quan hệ với mức giá như thế nào?
Đối với cầu hàng hóa của một sản phẩm, giá tăng thì cầu về hàng hóa sẽ giảm, do người tiêu dùng sẽ chuyển sang các mặt hàng có tính thay thế. Còn ở phạm vi tổng cầu của cả nền  kinh tế, sự dịch chuyển như vậy là không thể. Vậy mối quan hệ giữa tổng cầu và mức giá trong tổng thể nền kinh tế là như thế nào?
Đây vẫn là mối quan hệ ngược chiều, tức mức giá của nền kinh tế (CPI hoặc GDP deflator)giảm thì tổng cầu của nền kinh tế sẽ tăng và ngược lại. Giải thích như sau:
- Khi mức giá giảm, mọi người sẽ thấy mình giàu có hơn, và sẽ mua hàng (hàng hóa nói chung, không phân biệt hàng gì) nhiều hơn (hiệu ứng của cải) => tổng cầu tăng.
- Khi giá giảm, bạn thấy mình có nhiều tiền hơn, điều này giúp tăng tiết kiệm của nền kinh tế (vì bạn sẽ gửi thêm tiền tiết kiệm sau khi đã chi tiêu) và sẽ giúp lãi suất giảm do cung vốn trở nên dồi dào. Kết quả là đầu tư tăng (hiệu ứng đầu tư) => tổng cầu tăng.
- Khi mức giá giảm, theo hiệu ứng đầu tư thì lãi suất sẽ giảm, lãi suất giảm làm tỷ giá hối đoái tăng, điều này giúp tăng xuất khẩu ròng (hiệu ứng tỷ giá hối đoái) => tăng tổng cầu.